غاية التعليمية يكتُب.. تحدثت محافظ البنك المركزي الروسي إلفيرا نابيولينا ونائبها أليكسي زابوتكين في مؤتمر صحفي اليوم الجمعة بعد أن أبقى البنك المركزي، كما كان متوقعا، سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 21 بالمئة.

اخر الاخبار العاجلة عبر غاية التعليمية أخبار محلية ودولية، وكذلك أخبار الر ياضة وخاصة كرة القدم يلا كورة و يلا شوت اليوم.

وقالت محافظ البنك المركزي الروسي إنه انخفض معدل نمو الائتمان بشكل ملحوظ مقارنةً بالعام الماضي ولكن لا يزال هناك الكثير من الغموض في البيانات .. ولن نتمكن من التحدث بثقة تُذكر عن استدامة اتجاه الإقراض للشركات إلا بناءً على بيانات الربع الثاني.

وأضافت: لم نأخذ هذا العامل في الاعتبار عند اتخاذ قرار بشأن سعر الفائدة الرئيسي، لأنه لا يزال احتمالًا افتراضيًا لكن التحسن المستدام الشامل في شروط التجارة الخارجية، وانخفاض تكاليف الحصول على الواردات، والذي قد يؤدي إليه العائد الافتراضي للعلامات التجارية، يُسهم في انكماش التضخم ولكن هذا لن يتحقق إلا إذا زادت الواردات والصادرات وإلا، فإذا زادت الواردات فقط وظلت الصادرات على حالها، فسيؤدي ذلك إلى إضعاف سعر الصرف، سعر صرف الروبل، وسيكون هذا بدوره عاملًا مؤثرًا في ارتفاع الأسعار.  

وأكدت نابيولينا أنه لكي يُحدث سعر الصرف تأثيرًا ملموسًا، يجب أن يكون اتجاهه مستقرًا ومن السابق لأوانه حتى الآن الحديث عن هذا في سعر الصرف .. أما بالنسبة للتأثير على الميزانية، فعلينا دراسة الآثار التراكمية على كلٍّ من الإيرادات والنفقات.

وتابعت: في الواقع، يُعدّ ارتفاع قيمة الروبل، مع ثبات جميع العوامل الأخرى، عاملًا مُخفِّضًا للتضخم وإذا ارتفع الروبل باستمرار، فقد يعني ذلك تخفيفًا للسياسة النقدية وخفضًا في نفقات الفائدة على الميزانية ولذلك، أعتقد أنه ينبغي علينا تحليل قنوات التأثير المختلفة على الميزانية.

وأشارت محافظ البنك المركزي الروسي إلى أنه حتى الآن، لا نرى مثل هذه المخاطر وإن وُجد هذا الاهتمام، فهو ليس واسع النطاق ولا نرى أي مخاطر على الاستقرار المالي في الطلب المتزايد على السندات الحكومية، لأننا نرى أن هذا الطلب في السوق الأولية وتداولات البورصة الثانوية يتم من قِبل مجموعة واسعة من المشاركين، بما في ذلك البنوك والمستثمرين المؤسسيين من القطاع الخاص ولا يقتصر هذا الاهتمام على التوقعات الجيوسياسية فحسب، بل يشمل أيضًا أولى علامات تباطؤ التضخم.

وأكملت: لا نملك بيانات موثوقة يُمكننا الاعتماد عليها لتوضيح مدى تجلّي هذا الاهتمام، مع أن هذا الموضوع محلّ نقاش واسع وهناك أسباب موضوعية لهذه الفائدة - تفاوت أسعار الفائدة، وتفاوت العائدات عند الاستثمار في الأصول الروسية ولكن، بطبيعة الحال، تُعيق القيود المفروضة على حركة رأس المال والعقوبات تحقيق هذه الفائدة. سنتابع هذا الوضع.

وقالت نابيولينا: يؤثر سعر الصرف على توقعات التضخم ولكن هذه التوقعات لا تتبع سعر الصرف تلقائيًا ونرى أن تقلبات سعر الصرف، للأسف، حاليًا، بسبب قيود العقوبات، أعلى مما كانت عليه في عام ٢٠٢٢ .. وبالطبع، هذا ليس عاملًا يُسهم في خفض توقعات التضخم ولكن ما أود التأكيد عليه هو أنه كلما انخفض التضخم، ازداد استقرار سعر الصرف ولذلك، إذا حققنا تضخمًا منخفضًا مستدامًا، فسيساهم ذلك أيضًا في استقرار سعر الصرف.

وأوضحت أنه لم يناقش البنك المركزي اليوم خفض سعر الفائدة الرئيسي ولن يكون من الممكن البدء في خفض سعر الفائدة إلا بعد التأكد من انخفاض التضخم بشكل مطرد وبمعدل يسمح لنا باستعادة معدل التضخم إلى 4% في عام 2026.

وأكدت أننا نشهد انخفاضًا في الضغط التضخمي الحالي، ولكنه يخضع لتأثير عوامل مستدامة وأخرى استثنائية وسيتعين علينا ضمان انخفاض التضخم بشكل مطرد وإذا تحققت المخاطر التضخمية التي لاحظناها، فقد نضطر إلى رفع سعر الفائدة وأود أن أذكركم بأن متوسط ​​نطاق سعر الفائدة الرئيسي لعام 2025 يتراوح بين 19% و22%.