غاية التعليمية يكتُب.. قطع الاقتصاد المصري شوطا كبيرا في طريق التعافي بعد سلسلة من الأحداث الإيجابية ــ الخارجية والداخلية ــ التي حدثت في الأشهر الأخيرة وقد تجلى هذا بوضوح في أسواق الدين العالمية عندما أقبل المستثمرون على شراء سندات سيادية بقيمة 2 مليار دولار بأسعار مواتية للغاية للحكومة.

اخر الاخبار العاجلة عبر غاية التعليمية أخبار محلية ودولية، وكذلك أخبار الر ياضة وخاصة كرة القدم يلا كورة و يلا شوت اليوم.

وأكد مستثمرين دوليون أنهم يلاحظون حقيقة مفادها أن مصر اتخذت خطوات لتحسين استقرارها الاقتصادي الكلي، بما في ذلك الحفاظ على سعر صرف مرن للجنيه. 

وبصرف النظر عن صفقة صندوق النقد الدولي، فإن طيف الأخبار الجيدة لمصر يشمل وقف إطلاق النار في غزة والذي قد يهدئ التوترات في المنطقة فضلا عن عودة حركة المرور البحري عبر البحر الأحمر، وهو التطور الذي سيفيد قناة السويس، التي شهدت انخفاض الإيرادات بأكثر من 60٪ مما أدى إلى خسارة 7 مليارات دولار اعتبارًا من عام 2023، وإن استئناف حركة المرور في قناة السويس قد يضيف ما يصل إلى 5 مليارات دولار إلى الحساب الجاري، ورغم التحسن الكبير، أكد خبراء أنه يجب على مصر أن تظل ملتزمة بأجندة الإصلاح الهيكلي.

اتفاقية قرص صندوق النقد الدولي

وافق صندوق النقد الدولي على صرف 1.2 مليار دولار من الأموال بعد خطوات الحكومة نحو تسريع الإصلاحات الضريبية، وتسريع خصخصة الشركات المملوكة للدولة، وبناء احتياطيات مالية للحد من نقاط الضعف المرتبطة بالديون، واتخاذ تدابير أخرى من هذا القبيل ضرورية لإعادة ضبط الاقتصاد.

وقدر صندوق النقد الدولي نمو اقتصاد مصر بنسبة 3.6% في عام 2025، ارتفاعًا من 2.4% في عام 2024، كما ارتفعت الاحتياطيات الأجنبية إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 47 مليار دولار، وعاد المستثمرون الأجانب في المحافظ.

وقال محللون: "نرى أن مصر قصة ائتمانية محسنة، وينعكس ذلك في حقيقة أنها استعادت الوصول إلى سوق السندات التقليدية لليورو لأول مرة منذ أربع سنوات وتمكنت من الطباعة بحجم 2 مليار دولار، كما نرى الأساسيات المحسنة تنعكس في ترقيات التصنيف الائتماني والتوقعات الإيجابية من قبل وكالات التصنيف، لذلك نشعر أن مصر قد تجاوزت الزاوية".

ثقة جديدة

وأكدوا أنه من وجهة نظر الحكومة، كان الإصدار ناجحًا وتم الإعلان عنه بشكل جيد، لذلك كان المستثمرون مستعدين للإصدار، وقد سمح ذلك للحكومة بإجراء إصدار عابر، وهو أمر نادر جدًا بالنسبة لجهة إصدار واحدة من الأسواق الناشئة (EM) ذات التصنيف B، وقد انعكست هذه الثقة أيضًا في التسعير الضيق، وخاصة على السندات ذات الثماني سنوات، مضيفا أن ندرة قيمة الإصدار الأخير، مع دخول مصر إلى السوق العالمية بعد انقطاع دام أربع سنوات، أدت أيضًا إلى زيادة الاكتتاب عليه عدة مرات.

جمع 3 مليارات من الديون العالمية

وتهدف الحكومة إلى جمع 3 مليارات دولار من الديون العالمية بحلول نهاية السنة المالية الحالية التي تنتهي في يونيو 2025، ومن المقرر أن تسدد 750 مليون يورو في أبريل، تليها 1.5 مليار دولار في يونيو و750 مليون دولار من السندات الخضراء في أكتوبر، وفقًا لتقرير رويترز الذي نقل عن وزارة المالية المصرية.

وتوقع خبراء أنه قبل نهاية العام المالي الحالي في يونيو المقبل ستعود مصر إلى سوق سندات اليورو بصكوك مقومة بالدولار تتراوح قيمتها بين مليار و1.5 مليار دولار، وهو ما يعني، عند إضافته إلى ملياري دولار الأسبوع الماضي، أن مصر عادت رسميا بنحو 3 إلى 3.5 مليار دولار، وهذا يتماشى مع ما توجهه وزارة المالية، بأن يكون إجمالي إصدارات سندات اليورو في حدود 3 إلى 4 مليارات دولار في أي سنة مالية، وليس أكثر، لأنها لا تريد إغراق السوق.

وانخفضت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في مصر بنسبة 7٪ في السنة المالية 2023-2024 وبينما لا تزال عند مستوى مرتفع يبلغ 89٪، فإن الحكومة ملتزمة بخفضها إلى أقل من 80٪، كجزء من اتفاقية قرض صندوق النقد الدولي.

ويتوقع الصندوق أن يظل عجز الموازنة مرتفعًا عند أكثر من 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع تكاليف خدمة الدين.

في غضون ذلك، تلقت البلاد الشريحة الأولى من حزمة التمويل من الاتحاد الأوروبي بقيمة 7.4 مليار يورو (8 مليارات دولار)، والتي بلغت مليار يورو في أوائل يناير، وتجري محادثات لتأمين الموافقة على الشريحة الثانية بقيمة 4 مليارات يورو.

تدفقات كبيرة من المستثمرين الأجانب في المحافظ الاستثمارية

المستثمرون الأجانب هم الآن حاملو الأغلبية في الدين المحلي لمصر وفي أعقاب استثمار الإمارات العربية المتحدة في رأس الحكمة وخفض قيمة الجنيه في مارس الماضي، كان هناك تدفقات كبيرة من المستثمرين الأجانب في المحافظ الاستثمارية إلى سندات الخزانة، وهي أدوات قصيرة الأجل عالية السيولة تعطي عوائد مزدوجة الأرقام تتراوح بين 20% إلى 30%.

وأبقى جولدمان ساكس، الذي يتوقع أن يشهد تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة خلال العام، على توقعاته بانخفاض أسعار الفائدة إلى 13% من المستويات الحالية التي تتراوح بين 27% و28% بحلول نهاية العام.