تزايد توقعات خفض الفائدة يدفع الدولار للتراجع في 2025

سجل الدولار الأمريكي تراجعًا في تداولات اليوم الثلاثاء، وسط تزايد التوقعات بأن يتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خطوة نحو خفض أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة، بالتزامن مع استمرار حالة الترقب بين المستثمرين حيال تداعيات الرسوم الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة مؤخرًا، والتي بدأت بالفعل الأسبوع الماضي، مؤثرة بذلك على حالة الثقة في الأسواق العالمية. يأتي ذلك في أعقاب بيانات سوق العمل الأمريكية الضعيفة، والتي عززت قناعة الأسواق بزيادة فرص تخفيض الفائدة لدعم الاقتصاد.

أدى فرض الرسوم الجمركية من جانب إدارة ترامب على العديد من الدول إلى تصاعد المخاوف بشأن مستقبل الاقتصاد العالمي، حيث يركز المستثمرون على مدى تأثير تلك السياسات على حركة التصدير وسلاسل الإمداد.

تطورات أسواق العملات وتأثير التوترات التجارية

شهدت أسعار العملات الرئيسية تغيرات ملحوظة نتيجة المخاطر الاقتصادية واحتمالات تغيير السياسة النقدية الأمريكية:

• اليورو سجل في التعاملات الأخيرة مستوى 1.1579 دولار.
• الفرنك السويسري استقر عند 0.8081 للدولار بعد تقلبات سابقة.
• سعر صرف الدولار مقابل ست عملات رئيسية بلغ 98.688 نقطة، بعد أن هوى لأدنى مستوى في أسبوع بداية الجلسة.
• الدولار الأسترالي تقدم إلى 0.64736 دولار.
• الدولار النيوزيلندي ارتفع بنسبة 0.11 % إلى 0.5914 دولار.
• الين الياباني صعد مسجلًا 146.95 مقابل الدولار، في ظل زيادة الحذر من سياسات اليابان المالية.
• الجنيه الإسترليني استقر عند مستوى 1.3298 دولار.

توقعات السياسة النقدية للبنوك المركزية

يتوقع محللون اقتصاديون أن تلجأ البنوك المركزية لخيارات جديدة لمواجهة الضغوط العالمية ومن ضمنها:

• إمكانية قيام البنك المركزي الأمريكي بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس عند تزايد معدل البطالة في التقارير القادمة.
• تصاعد التوقعات بخفض أسعار الفائدة بنسبة بلغت 94.4% في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقبل، مقارنة بـ63% الأسبوع الماضي وفق أداة “فيد ووتش” لمجموعة CME.
• إشارات من بعض أعضاء بنك اليابان المركزي لاحتمال زيادة أسعار الفائدة إذا هدأت حدة النزاع التجاري.
• توقعات “جولدمان ساكس” بثلاثة قرارات متتالية لتخفيض الفائدة ابتداءً من سبتمبر، مع مراقبة الأسواق لمدى تأثير هذه التحركات.

رؤى وتحليلات حول تأثير الرسوم والسياسات الاقتصادية

يشير خبراء الأسواق إلى ارتفاع التقلبات في ظل بقاء التأثير طويل الأجل غير واضح حتى الآن:

• تستعد الأسواق لتذبذبات محتملة نتيجة الرسوم الجمركية وسياسات الحماية الجديدة.
• مسؤولون في سويسرا يسعون لمحادثات مع واشنطن لتفادي رسوم قد تصل إلى 39% على بضائعهم.
• المحللون يحذرون من أن دورة نتائج الرسوم التشريعية قد تمتد من ستة أشهر إلى عام على الأقل، مع عدم وضوح هوية الرابحين والخاسرين.
• محللون في سيدني يشبهون الأثر المنتظر للرسوم بانتشار الأوبئة، لتوقعهم انتقال التأثير بسرعة عبر سلاسل التوريد.

وبذلك تستمر حالة التقلب في سوق العملات والتوتر في الأوساط الاقتصادية العالمية، في سياق ترقب الأسواق للتوجهات المقبلة لأسعار الفائدة وتحركات البنوك المركزية، فيما أشارت تحليلات غاية السعودية إلى أن السيناريوهات الاقتصادية تبقى مفتوحة على كل الاحتمالات خلال الفترة المقبلة بسبب هذه المتغيرات.