غاية التعليمية يكتُب.. تتجه أسعار الذهب إلى الارتفاع بشكل كبير، حيث وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في فبراير عند 2954 دولارًا للأوقية وهذا هو السعر القياسي العاشر هذا العام وحده.

اخر الاخبار العاجلة عبر غاية التعليمية أخبار محلية ودولية، وكذلك أخبار الر ياضة وخاصة كرة القدم يلا كورة و يلا شوت اليوم.

إذن، ما الذي يغذي هذا الاندفاع نحو الذهب؟

منذ بداية عام 2024، ارتفع الذهب بنسبة 12٪، وكان المحرك الأساسي هو قلق السوق بشأن تهديدات دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية على التجارة العالمية ويشعر المستثمرون بالفزع من احتمال حدوث صراع اقتصادي آخر، وعندما ترتفع حالة عدم اليقين، يصبح الذهب الملاذ الآمن.

ووفقًا لمجلس الذهب العالمي، حطم الذهب الأرقام القياسية 40 مرة في العام الماضي وفي الربع الرابع من عام 2024، بلغ متوسط سعر الأوقية 2663 دولارًا - وهو أعلى مستوى تاريخي آخر - بينما بلغ متوسط السعر السنوي 2386 دولارًا، بزيادة 23٪ عن العام السابق.

وكانت البنوك المركزية العالمية في حالة من شراء الذهب على نطاق واسع وفي عام 2024 وحده، اشترت أكثر من 1000 طن متري من المعدن، مما يمثل العام الثالث على التوالي من عمليات الاستحواذ الضخمة وبلغت حمى الشراء ذروتها في الربع الرابع، حيث اشترت البنوك المركزية 333 طنًا في ثلاثة أشهر فقط.

وقامت جولدمان ساكس للتو بمراجعة توقعاتها، حيث تتوقع الآن أن تصل الأسعار إلى 3100 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2025 وفي السابق، كانت تتوقع 3000 دولار، ولكن بالنظر إلى الزخم الحالي، فقد يأتي هذا الإنجاز قبل المتوقع بكثير.

ويميل الذهب إلى الارتفاع بشكل كبير كلما أصبح الاقتصاد غير مستقر والأمر كله يتعلق بالعرض والطلب - عندما يصاب المستثمرون بالذعر بسبب التضخم أو العقوبات أو الانهيار المالي الوشيك، فإنهم يسارعون إلى الذهب، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار إلى عنان السماء، حتى أن بعض المحللين يرمون احتمالية وصول السعر إلى 3200 دولار للأوقية، وهو ما سيكون بمثابة علامة حمراء رئيسية للاضطراب الاقتصادي المستمر.

وإذا تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة والصين، فإن حربًا تجارية شاملة قد تضرب اقتصاد الصين، مما يخلق تأثيرات متتالية من شأنها أن تضرب وول ستريت بشدة.

وفي حين أن أسعار الذهب ليست المؤشر الاقتصادي النهائي، إلا أنها ترسم صورة للاتجاهات المالية العالمية وتعتمد الأسعار على إنتاج التعدين، وسياسات البنك المركزي، وبالطبع بنك الاحتياطي الفيدرالي، وفي حالة موجة خفض أسعار الفائدة فقد تضعف الدولار، مما يجعل الذهب أكثر جاذبية ويعتقد بعض الخبراء أن علامة 3000 دولار يمكن تجاوزها قبل نهاية العام.

وتاريخيًا، عندما ترتفع أسعار الذهب، فهذه علامة على أن المتاعب تختمر وترتبط قيمة المعدن ارتباطًا مباشرًا بالتضخم - فكلما ارتفع التضخم، زادت قيمة الذهب وعندما تنهار أسواق الأسهم، يتخلى المستثمرون عن الأسهم لصالح الأصول الآمنة مثل الذهب والسندات.

الجغرافيا السياسية والاندفاع نحو الذهب

يضغط الاقتصاد العالمي على المكابح، وليس فقط قوى السوق هي التي تلعب دورًا والسياسة تصب الوقود على النار وإن الحرب التجارية المتصاعدة بين الصين والغرب، إلى جانب الفوضى في الشرق الأوسط، تعبث بالعولمة وتدفع المزيد من المستثمرين نحو الذهب كتحوط وإذا استمرت هذه التوترات الجيوسياسية في الغليان، فتوقع أن تستمر أسعار الذهب في الارتفاع.

وفي عام 2023، ارتفع الذهب بنسبة 40٪ - وهو ارتفاع يذكرنا بارتفاع عام 2010 وفي الوقت الحالي، تمتلك البنوك المركزية وصناديق الاستثمار في العالم أكثر من 36500 طن متري من الذهب، وتتصدر الولايات المتحدة المجموعة بـ 8130 طنًا، تليها ألمانيا (3350 طنًا)، وإيطاليا (2450 طنًا)، وفرنسا (2440 طنًا)، وروسيا (2340 طنًا).

وتحتفظ احتياطيات البنوك المركزية بنحو 15٪ من إجمالي الذهب الذي تم استخراجه على الإطلاق وعلى مدار السنوات العشرين الماضية، قفزت احتياطيات الذهب المادية بنسبة 17٪، ولكن من حيث الدولار، تضاعفت قيمتها ستة أضعاف، حيث بلغت الآن 2.2 تريليون دولار وفي عام 2023 وحده، اشترت البنوك المركزية 1037 طنًا متريًا، وهو ما يعكس موجة الشراء التي شهدتها في عام 2022.

التمسك باحتياطيات الذهب كتحوط ضد التضخم وعدم استقرار العملة

وعلى الرغم من أن العالم تخلى عن معيار الذهب منذ عصور، إلا أن الدول لا تزال تتمسك باحتياطيات الذهب كتحوط ضد التضخم وعدم استقرار العملة وإن تنويع الاحتياطيات يقلل من المخاطر المالية ويعزز الأمن الاقتصادي.

وأحد اللاعبين البارزين هو صندوق النفط الحكومي الأذربيجاني (SOFAZ)، الذي احتل المرتبة الخامسة بين المشترين العالميين للذهب بحلول الربع الثالث من عام 2024 وبلغت حيازاته من الذهب 127 طنًا، بزيادة 17.7٪ عن العام السابق.

ولا يتعلق الارتفاع النيزكي للذهب بالمخاوف الاقتصادية فحسب - بل إنه أيضًا نتيجة لتغيير الاستراتيجيات بين أكبر المؤسسات المالية في العالم، ووفقًا لصندوق النقد الدولي، أضافت البنوك المركزية رقمًا قياسيًا بلغ 2100 طن متري من الذهب إلى احتياطياتها على مدار العامين الماضيين - وهي أكبر قفزة في 55 عامًا.

وإن الاقتصادات النامية مثل الصين والهند وتركيا وكازاخستان تعمل عمداً على تقليص اعتمادها على الدولار الأمريكي، وتكديس الذهب بدلاً من ذلك وإن اللعبة تتغير، وطالما أن حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي تلوح في الأفق، فإن اندفاع الذهب لن يتباطأ في أي وقت قريب. 
وتظل الصين ذات وزن ثقيل في سوق الذهب، حيث أضاف بنك الشعب الصيني 225 طناً مترياً إلى احتياطياته في عام 2024، ليصل إجمالي احتياطياتها إلى 2300 طن، ومع ذلك، يعتقد الخبراء أن احتياطيات الصين الفعلية قد تكون أعلى بكثير، حيث يتم تخزين جزء كبير من ذهبها في احتياطيات استراتيجية لا تظهر في البيانات الرسمية.

كما كانت تركيا في حالة من شراء الذهب، ففي عام 2023، جمع البنك المركزي التركي 160 طنًا من الذهب - بزيادة قدرها 45٪ عن العام السابق، ويرجع هذا الشراء العدواني إلى حد كبير إلى انخفاض قيمة الليرة التركية والحاجة إلى استقرار اقتصاد البلاد، ويتجلى اتجاه مماثل في الهند، حيث بلغت احتياطيات الذهب أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 822 طنًا.

ووفقًا لمجلس الذهب العالمي، من المتوقع أن تحافظ البنوك المركزية العالمية على شهيتها للذهب في عام 2025، مع توقع أن تتراوح المشتريات بين 900 و 1100 طن، ويغذي هذا التوقع حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستمرة والضعف المحتمل للدولار الأمريكي.

صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب

وبعيدًا عن البنوك المركزية، تضاعف الجهات المالية الكبرى استثماراتها في صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب وفي عام 2023، ارتفعت إجمالي حيازات الذهب في صناديق الاستثمار المتداولة بمقدار 310 أطنان، لتصل إلى 3300 طن واجتذبت صناديق الاستثمار الرائدة مثل SPDR Gold Shares (GLD) وiShares Gold Trust (IAU) تدفقات رأسمالية هائلة بلغت 21 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2024 فقط.

ويعتقد المحللون في بنك أوف أميركا أنه إذا استمرت الاتجاهات الاقتصادية والسياسية الحالية، فقد ترتفع أسعار الذهب إلى 3400 دولار للأوقية بحلول أواخر عام 2025 ومن المرجح أن يستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وهو ما يضعف الدولار تقليديًا ويغذي الطلب على الذهب.

وتُظهر بيانات التضخم الأخيرة من الولايات المتحدة زيادة سنوية بنسبة 4.2٪، وهو ما يتجاوز بكثير هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ وهذا يشير إلى أن الضغوط التضخمية لا تزال قوية، مما يدفع المستثمرين إلى التحوط بثرواتهم بالذهب.